天相投顾,操作风格积极

  推荐理由

  嘉实成长收益

  易方达价值成长(110010 股吧,行情,资讯,主力买卖)混合型基金是易方达基金管理有限公司旗下第5只混合型基金,该基金设立于2007年4月,截至2010年三季度末该基金的资产规模为267.89亿元,份额为188.46亿份。

  行业结构契合市场:大摩领先优势股票型基金从建仓期开始就大规模布局防御型行业,从这三个季度的行业配置情况来看,基金重仓的生物医药、机械设备行业与后期市场的投资热点契合,对整体市场热点把握较好。

  易方达价值基金通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。易方达价值基金在2009年度金牛基金评奖中被评为“2009年度开放式混合型金牛基金”。

  精选个股,注重成长性:在个股选择上,大摩领先优势股票型基金较偏好于具有较高成长性的中小盘个股,大盘股较少出现在该基金的重仓股名单中。股票配置也相对较分散。

TAGS:周期型方达易偏好成长操作价值风格行业积极

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摘要:金牛基金追踪 推荐理由
易方达价值基金通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。易方达价值基金在2009年度金牛基金评奖中被评为2009年度开放式混合型金牛基金。
历史业绩:易方达价值基金中长期业绩表现稳定,…

  投资要点

  历史业绩:易方达价值基金中长期业绩表现稳定,截至2010年11月3日,自设立以来净值增长66.3%,超越同期上证指数73.11个百分点,在同期107只开放式混合型基金中排名第32。最近两年(截至2010年11月3日)净值增长率为134.83%,在133只开放式混合型基金中排名第8。除此之外,该基金在牛市中进攻性较强。在2009年市场震荡上行的背景下,该基金净值增长102.9%,在138只开放式混合型基金中排名第2;今年以来,易方达价值基金(截至2010年11月3日)也实现了5.72%的收益,超越上证指数13.23个百分点,位于同业中上游水平。

  股票仓位水平较高:作为积极配置的混合型基金,易方达价值成长基金自设立以来平均仓位水平超过85%,2009年以来的平均仓位更是超过89%,较高的股票仓位增加了该基金的业绩波动性,在牛市环境中也提高了预期收益。

金牛基金追踪

  ◆产品特征

  投资风格:操作风格积极、偏好周期型行业。易方达价值基金资产配置积极灵活,能够在对未来市场进行预判的基础上灵活进行仓位调整,从而获得资产配置超额收益。在单边下行的2008年,该基金将仓位水平下降到了69%,一定程度上规避了市场风险;2009年的市场震荡回暖,在此背景下,易方达价值基金的仓位水平最高曾达到了94.9%,基本接近仓位上限,取得了不错的超额收益。今年以来,该基金继续延续前期积极灵活的资产配置策略,在近期市场中表现较好。在行业配置上,易方达价值基金始终偏好机械设备、石油化工、采掘业等周期型行业。

  嘉实成长收益混合型基金自2002年设立以来经历牛熊市洗礼,业绩持续领先。在实际运作中该基金灵活控制大类资产配置,积极调整行业结构,并集中持有优势行业。

  投资建议及风险提示:易方达价值基金属于混合型基金中的积极配置型品种,适合风险承受能力较强,期望获得较高收益的投资者。

  设立以来业绩领先:截至2010年7月23日,大摩领先优势股票型基金自2009年9月设立以来已经获得了9.67%的收益率,超越同期上证指数20.9%。尤其是在市场剧烈震荡的2010年一季度,基金以8.92%的净值增长率排名所有偏股型基金的第一位。

  基金经理管理经验丰富:嘉实成长收益混合型基金现任基金经理徐晨光具有多年从业经验,2002年加盟嘉实基金管理有限公司,先后任研究员、社保基金经理职务。从上任以来的业绩表现来看,投资风格稳健,业绩继续保持稳定。

  投资要点

  易方达价值成长

  中长期业绩突出:截至2010年7月23日,东吴双动力股票型基金自2006年12月设立以来累计收益率为72.21%,超越同期上证指数近60个百分点。其中,在2008年下跌市场中业绩仍居股票型基金前10%;在2010年以来震荡下跌的市场中表现突出,净值逆市上涨。

  进入7月以后,政策担忧有所缓解,在上市公司中报业绩向好的支撑下,投资者投资热情上升,市场开始了一轮纠偏行情。在基金品种的选择上,建议投资者结合基金二季度末持仓结构,关注大类资产配置能力强、善于捕捉市场热点、选股能力突出的基金品种,把握本轮市场纠偏行情。

  大摩领先优势

  大摩领先优势股票型基金成立以来业绩突出,超额收益获取能力强,操作风格灵活,基金规模适中。该基金行业配置契合市场,个股选择上偏好中小盘成长型股票。

  资产配置能力强:作为一只积极型的股票型基金,契约规定的股票资产配置比例为60%-95%。该基金在设立初期的牛市阶段积极投资,把股票仓位建立在90%以上。在市场低迷的2010年则不断降低仓位,2010年二季报显示最新的股票资产配置比例为60.9%,接近契约规定的下限范围。该基金能够及时地根据市场走势调整仓位,做到牛市中锁定收益,熊市中回避风险。

  ◆产品特征

  易方达价值成长混合型基金通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资,追求基金资产的长期稳健增值。该基金属于混合型基金中的积极配置品种,选股能力突出,适合高风险偏好的投资者。

  投资要点

  嘉实成长收益混合型基金定位于成长收益复合型基金,以均衡风格追求长期增长。该基金属于混合型基金中的积极配置品种,灵活操作能力突出,适合中等风险承受能力的投资者长线持有。

  东吴双动力股票型基金中长期业绩位居同业前列,该基金股票挖掘能力较强,具有敏锐的市场触觉和灵活的资产配置能力,基金规模适中,现任基金经理投研经验丰富且稳定。

  ◆产品特征

  中长期业绩出色:截至2010年7月23日,易方达价值成长混合型基金自2007年4月设立以来累积净值增长率为32.19%,超越同期上证指数涨幅约53个百分点。其中,2009年A股市场大幅反弹,该基金取得102.90%的业绩,超越上证指数22.91个百分点,排在同期138只混合型基金的第2位。

  选股能力突出:在股票选择上,该基金各个阶段均呈现为中盘成长型风格,注重自下而上挑选成长性良好的个股,股票投资范围较广,重仓股集中度较低;选股能力较好,两年期选股指标排在同业前20%。

  东吴双动力

  本文推荐了大摩领先优势股票型基金、嘉实成长收益混合型基金、易方达价值成长混合型基金、东吴双动力股票型基金。这四只基金均体现出调仓灵活、热点把握能力强,选股能力较强的综合优势。

  选股能力较强:东吴双动力根据东吴价值动力评价体系精选估值处在相对安全边际之内,并且具备良好现金分红能力的价值型股票,再根据东吴成长动力评价体系精选成长性高、公司素质优秀和良好成长型的股票。该基金通过对股票价值和成长动力的把握,风格动态配置,取得了良好的效果。

  择时能力突出:嘉实成长收益混合型基金在30%-75%的股票配置范围内顺应市场进行了灵活的操作,对市场脉络的把握能力出众:2006年、2007年、2009年的牛市市场环境中股票仓位几乎达到可配置的上限,充分分享市场收益;而在2008年的熊市和2010年以来的震荡市场中股票配置比例大幅下降,很好地回避了市场的系统性风险。

  同时,该基金也根据市场趋势对资产配置进行灵活调整,2008年二季度该基金果断减仓,由86.38%降为季末的71.94%,从而在熊市中减少了投资组合的亏损;2009年二季度市场大幅反弹,该基金仓位由77.93%大幅上调为94.90%,充分分享了股市收益。

  大摩领先优势股票型基金以具有领先持续增长能力和估值优势的上市公司为主要投资对象。该基金属于股票型基金中的积极型品种,风险级别较高,适合风险承受能力较强的投资者长线持有。

  综合能力突出:东吴双动力调仓灵活,对市场整体趋势有良好的判断,并能较好地把握行业轮动。在2007年、2009年的强势市场中平均仓位为87.35%和81.79%,较充分地分享了市场上涨的收益;而在2008年、2010年上半年下跌市场中的平均仓位仅为67.02%和71.31%,并重点配置成长性良好的防御型行业,在较好的规避了一定系统性风险的同时取得了超额收益。在最新一期天相评级报告中,该基金的风险调整后获益能力在70只参与评级的股票型基金中排名第二位。

  投资要点

  ◆产品特征

  业绩持续领先:截至2010年7月26日,嘉实成长收益混合型基金自2002年11月设立以来累计收益率为345.60%,超越同期上证指数近280个百分点。其中,在2008年下跌市场中业绩居混合型基金前1/3,在2009年上涨市场中由于稳健的风格部分分享了牛市行情,业绩排名同业前1/2,在2010年以来的震荡市场环境中业绩亦排名同业前1/4。

  该基金投资风格比较积极,整体股票仓位水平较高的同时不乏灵活调整,强市环境下优势明显,中长期业绩表现良好。基金经理投资经验丰富且稳定。

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  东吴双动力股票型基金以价值、成长动力为主线,投资估值处在相对安全边际之内并具备良好现金分红能力的价值型股票。该基金属于股票型基金中的积极型品种,适合中高风险承受能力的投资者长线持有。

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